客户买激光器和光模块，Coherent 季度营收 23.7 亿美元

截至 2026 年 9 月 30 日的季度，营收比去年同期增长 50%¹；另有一家未点名客户签下 PhotonLink（支持芯片间光连接等场景的整套光学平台）五年长约，未来五年合同价值约 200 亿美元，预计从 2028 年初开始逐步贡献收入²。

业务构成

数据中心和通信业务营收同比增长 79%，占总营收的 82%²。Coherent 称自产磷化铟（InP，一种做激光芯片的半导体材料）产能同比翻倍，比计划提前一个季度²。

本季现金支出与来源

现金流量表显示，本季购建厂房和设备支出 7.755 亿美元（去年同期 1.039 亿美元），经营活动现金净流出 9270 万美元（去年同期净流入 4600 万美元）¹。同期现金来源还有：从其他信贷额度借入 7.734 亿美元，出售或到期收回短期投资 6.25 亿美元¹。

尚未公开：

23.7 亿美元营收来自哪些客户、各占多少
PhotonLink 约 200 亿美元长约的客户是谁、每年分多少
7.755 亿美元厂房设备支出付给了哪些供应商、各多少

涉及的技术

技术简介

PhotonLink 是 Coherent 推出的整套光学平台，用于共封装光学（CPO，把光器件和交换芯片封在一起）和新兴的芯片间光连接等场景²。

已有应用

Coherent 现有的可插拔光模块约一个 U 盘大小，插在英伟达交换机前面板上，在铜线够不到的距离上跨机架传数据³。英伟达 Spectrum-X Photonics 和 Quantum-X Photonics 共封装光学交换机里，Coherent 供应插在前面板的外置激光模块³。

各家角色

Coherent 制造把 AI 系统连起来的激光器、光学组件和化合物半导体，并运营它所称的全球首座 6 英寸磷化铟晶圆厂³。

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本季营收

客户未点名的客户

采购，确认为营收

23.7 亿美元（季度营收，同比增长 50%）¹

Coherent激光器和光模块商

“Q1 REVENUE OF $2.37B, INCREASED 50% Y/Y AND 56% Y/Y ON A PRO FORMA BASIS”¹

这里用统称「客户」；这是确认的营收，不等于本季收到的现金

整套光学平台五年长约

PhotonLink 长约客户未点名的 AI 公司

签五年长约

约 200 亿美元（未来五年合同价值）²

Coherent激光器和光模块商

“New LTAs strengthen multiyear visibility, including a PhotonLink agreement valued at ~$20B over five years; with revenue beginning to ramp in early CY2028”²

这里用统称「PhotonLink 长约客户」；已签约，收入预计 2028 年初开始逐步贡献

36 氪报道称，长约对方是英伟达（提供 AI 计算和网络设备，交换机里用 Coherent 的激光模块）之外第二家锚定客户（为新平台先签下长期大单的大客户），是一家领先的 AI 公司；Coherent 未点名⁴。

“the company signed a new five-year long-term agreement worth about USD 20 billion this quarter, with the counterparty being the second anchor customer (a leading AI company) other than NVIDIA, which will start to contribute revenue in early CY28.”

Coherent：营收与利润同步增长，全速冲向长期成功⁴

平台与长约进度

Coherent 预计 PhotonLink 平台整体收入在 2027 年 3 月所在季度超过 1 亿美元，2027 年底前单季超过 2.5 亿美元²。这是平台整体预期，不是本次长约的收入；约 200 亿美元长约预计 2028 年初才开始逐步贡献收入²。

涉及的公司

COHR

Coherent　Coherent 卖激光器、光模块和化合物半导体，是本季营收和长约的收款方¹^,3维基百科 · 官方网站 · SEC EDGAR另见：英伟达 20 亿美元入股相干公司，另承诺数十亿美元采购光学产品

NVDA

英伟达　英伟达在光交换机里用 Coherent 的外置激光模块，36 氪称它是 PhotonLink 第一家锚定客户³^,4维基百科 · 官方网站 · SEC EDGAR另见：未点名客户向芯片设计公司联发科买定制 AI 加速器，四季度该业务营收预计 25 亿美元另见：英伟达拟出 30 亿美元认购 Meta 新股，Meta 共要筹 950 亿美元建 AI 基础设施另见：据报道 Anthropic 洽谈向 Nscale 再买约 450 亿美元算力，用英伟达芯片